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茅臺暴跌1200億!一個"瀘州老窖"沒了,茅臺出啥事了?

2020/1/3 17:43:40  文章來源:中國基金報  作者:佚名
文章簡介:貴州茅臺又跌了!截止到發稿,貴州茅臺報收1084.9元,下跌3.99%,連續兩日跌去了一個瀘州老窖的總市值(1250億元)。

貴州茅臺又跌了!

1月3日早盤,貴州茅臺延續昨日跌勢,跌破1100元,刷新2019年9月以來新低。

截止到發稿,貴州茅臺報收1084.9元,下跌3.99%,連續兩日跌去了一個瀘州老窖的總市值(1250億元)。

2019年經營情況不如預期

貴州茅臺盤中一度跌超6%

1月2日早間,貴州茅臺發布關于2019年生產經營情況的公告。該公告顯示,經初步核算,2019年,貴州茅臺生產茅臺酒基酒約4.99萬噸,系列酒基酒約2.51萬噸。

同時,其該年度實現營收885億元,同比增長15%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤405億元,同比增長15%。

15%的增長數據讓市場炸鍋了。對于近三年凈利潤都保持在20%以上的增長的貴州茅臺來說,15%的增速意味著貴州茅臺的營收降速了。

雖然這一數據已超額完成年初制定的2019年營收增速達14%的經營計劃,且該公司明確表示上述經營數據僅為初步核算數據,未經會計師事務所審計,但市場仍然用腳投票,不僅跳空低開,盤中還一度跌破6%。

李保芳:長期保持30%左右增速不現實

1月2日,茅臺集團召開2020年工作會暨“基礎建設年”啟動大會。

根據《茅臺集團2020年工作報告》顯示,全年完成營業收入1003億元,同比增長17%;工業總產值950億元,同比增長16%;增加值990億元,同比增長16%;凈利潤460億元,同比增長16%;實現稅收416億元,同比增長8%,全面完成年度目標計劃。

茅臺集團黨委書記、董事長李保芳表示,作為一家“千億級”企業,寄望于長期保持30%左右的增速,既不理性、不現實,也是不負責任。茅臺需要的是常態化、可持續、更健康的發展,而不是大起大落!皬母旧峡,一個品牌能否行穩致遠,不是看拔得多高,而是看做得多實!

“千萬不能一味追求高速度,更不能搞超出能力范圍的高速度!崩畋7荚偃嵝眩骸拔覀円欢ú荒芤驗椤疅o節制’的增長,給后人留下后遺癥!

茅臺明年繼續降速

在1月2日的工作大會上行,總經理李靜仁在講話中透露了茅臺今年的主要預期目標:

1、 完成營業收入1100億元,同比增長10%;

2、 實現工業總產值1027億元,同比增長8%;增加值1080億元,同比增長9%;

3、 實現凈利潤505億元,同比增長10%;實現稅收455億元,同比增長9%。

4、 完成酒類產量15萬噸、酒類銷量14.2萬噸、完成項目投資106.2億元。安全生產實現“雙百雙零三低”,環境保護符合國家規定要求。

由此可見,貴州茅臺明年的營收將繼續保持降速。

券商怎么看?

早在10月中旬貴州茅臺在披露三季報后,多家券商曾對貴州茅臺2019年的業績增長持樂觀態度,只有銀河證券曾預測貴州茅臺2019年營業總收入同比增長16.97%達903億元。

1月2日,貴州茅臺發布2019年業績預測之后,也有券商迅速做出反應。

中銀國際表示,2019年營業總收入885億,同比增15%左右,略高于年初14%的規劃,其中4Q19增12.4%,凈利405億,同比增15%左右,其中4Q19下滑4.1%,業績總體低于市場預期。

因此,中銀國際小幅下調19-20年凈利預測,預計19-20年EPS 32.25、37.75元,同比增15.1%、17.1%。盡管短期業績不盡如人意,作為中國白酒第一品牌,茅臺受益于消費習慣的改變,成長確定性高,我們認為不必太在意短期波動,做時間的朋友。維持買入的評級。

太平洋證券則認為,去年同期精品茅臺投放較多,平均噸價的前值基數有所拉高;今年四季度確認的費用較多,可能通過費用前置等方式壓縮調節單四季度和全年的利潤水平。

因此,在量價沒有問題的情況下,無需過分擔憂季度波動。只要生產經營的狀況良好,利潤終會釋放。未來茅臺酒的量價提升空間尚足,持續的增長可期。

一直關注并投資茅臺的私募大佬但斌也在其微博中力挺道:“龍頭白酒所謂‘業績’不達預期,開門黑,成交量巨大,估計國內基金和投資者跑路的多,其實1年、2年的業績很難說,但放到五年就知道該怎么做了。國外基金的五年考核期是非常有道理的!”

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